编译丨李汤姆

目前来看，COVID-19新冠肺炎疫情大流行正在创造一个价值1000亿美元的制药巨头。SVB Leerink分析师Geoffrey Porges在周一给客户的报告中预测，辉瑞在2022年的收入有望达到1013亿美元，主要贡献来自该公司与BioNTech合作的新冠肺炎疫苗和拥有出色临床数据的抗病毒疗法。

这种收入水平在制药行业是闻所未闻的。强生2020年营收达到了826亿美元，成为全球收入最多的生物制药公司。据悉，辉瑞2018的收入为537亿美元，Porges估计，在1013亿美元的预期收入中，口服新冠肺炎药物Paxlovid可能会贡献242亿美元，新冠肺炎疫苗Comirnaty会带来297亿美元。根据辉瑞2021年的三季度财报显示，新冠疫苗Comirnaty第三季度销售总收入近130亿美元使得辉瑞将疫苗全年销售预测上调了7.5%，至360亿美元。

辉瑞第三季度营收为241亿美元，超出市场预期。曾因仿制药等业务的剥离而收入大减的辉瑞看起来已经实现了蜕变，目前有重回全球药企榜首之势。辉瑞本月早些时候表示，在一项后期试验中，在新冠肺炎症状出现后三天内给予非住院患者Paxlovid治疗，试验结果显示与安慰剂相比，将新冠肺炎相关住院或死亡的风险降低了89%。该药物需要与HIV药物利托那韦联合使用。

凭借积极的积极的试验数据，辉瑞正在寻求美国FDA对该药物的紧急使用授权。此前，美国政府已经决定以52.9亿美元购买了1000万疗程。Porges也承认，鉴于新冠肺炎大流行的不确定性，预测新冠肺炎产品的收入可能很困难。该分析师以2005至2007年期间围绕罗氏达菲等流感抗病毒药物的囤积行为做了参考。未来，中高收入国家将成为辉瑞新冠肺炎药物收入的主要贡献者。

目前，该公司已与药品专利签署了许可协议，允许95个中低收入国家生产自己的Paxlovid版本。在辉瑞的主要目标市场，Porges预计政府将希望采购足够的库存来覆盖其10%至20%的人口，由于产能限制，这一采购需求在2022年或2023年不太可能得到满足。Porges指出，辉瑞预计2022年Paxlovid的产量为5000万疗程，然而整个库存需求约为2.22亿疗程。

默沙东也推出了自己的口服新冠肺炎抗病毒药物，与Ridgeback Therapeutics合作的molnupiravir。在临床试验中，molnupiravir将患者住院或死亡的风险降低了约50%。拜登政府也已经签署了价值22亿美元的合同，购买了310万疗程的药物。除了新的新冠肺炎抗病毒市场机会之外，辉瑞已经通过Comirnaty获得了数百亿美元的收益。随着美国FDA为所有美国成年人授权注射疫苗，新冠肺炎疫苗又获得了另一笔收入增长。Porges预计，到2022年底，Comirnaty的累计销售额将达到1070亿美元，预计交付量将超过130亿剂。

尽管Paxlovid已显示出更好的疗效数据，但Porges保守地预计50%的政府合同分配给辉瑞药物，还有在获得美国FDA全面批准后，该药物预计在商业市场上将占据70%份额。Porges表示，总体而言，在2024年之前的四年里，仅Paxlovid就可以为辉瑞带来671亿美元的累计销售额，季节性收入将从2023年开始。

新冠肺炎疫苗和治疗药物提高辉瑞收入的同时，也为辉瑞的资产负债表上带来了一大笔现金。Porges估计，辉瑞的现金和有价证券总额将从9月底的297亿美元，增加到2022年底的595亿美元。如果葛兰素史克在2022年年中按计划成功剥离消费者健康合资企业，总额可能进一步增至761亿美元。Porges表示，辉瑞可以将这笔钱用于“战略目的”，暗示可能发生潜在的交易。

参考来源：Pfizer to become $100B behemoth next year thanks to COVID-19 drug and vaccine: analyst