文 | 无言

违规投资金融产品，理财亏损逾6400万，让原本不富裕的Biotech雪上加霜。

理财亏掉6400万，前财务副总裁发文“澄清”

6月13日，翁晓路通过《香港信报》发布严正声明称，对基石药业此前亏损的一笔投资项目的内幕调查公告表示不满，并对相关指责予以否认。

翁晓路于2020年9月27日加入基石药业担任财务副总裁，2021年12月16日离任。资料显示，在加入基石药业之前，翁晓路在云顶新耀担任副总裁兼财务主管，领导整个首次公开发售工作团队，并与大型投资银行及全球会计师事务所合作准备首次公开发售，并成功实现于中国香港首次公开发售。

2013年到2019年，翁晓路还担任过安进中国首席财务官，加入安进之前，其曾于GE、Honey well中国及海外公司担任高级兼行政财务专业人士近15年。离开基石药业之后，翁晓路于2021年12月17日担任创胜集团医药有限公司首席财务官，2022年3月12日获委任为该公司执行董事。

这样一位有着丰富财务经验的财务副总裁为何在离职后“回怼”前公司？事件的起因要从2021年6月说起——

彼时，翁晓路向董事会主席兼首席执行官江宁军建议，使用公司的闲置资金投资招银国际及招银国际金融的银行集团。据悉，2021年6月，基石药业账上现金、定期存款、货币基金总计约有24.47亿。

随后，经江宁军的口头批准，基石药业在7月斥资2.28亿港元投资了招银国际金融发行的基金挂钩票据(FLN)。经扣除认购费用及其他开支后，投资事项的总认购金额约为227.7百万港元（约合人民币1.892亿元）。（注：参考自基石药业2021年财报）

该笔投资项目原本到期日为2021年12月30日，2021年11月，翁晓路提前向招银国际证券要求该投资延期至2022年10月31日。

基石药业2021年延发的财报里提到，根据独立第三方会计师事务所对于投资事项相关证券估值，于2021年12月31日，投资事项的公平值为122895000元，约占集团于2021年12月31日的总资产5.4%。因此，截至2021年12月31日年度，投资市场的未变现亏损为人民币6421.4万元，亏幅近30%。

据招银国际披露，2021年底，该笔理财项目54%的资金用于购买中、港、美三地交易所的股票和期权；剩余部分投资于私募股权SPAC并以现金持有。

截至今年3月31日，该项目录得29%的未变现亏损，基石药业在这项投资上预计账面浮亏5481万元。

2022年5月31日，基石药业内幕调查公告直指，“翁晓路曾向江宁军表示该投资项目能产生低风险的良好回报。基石药业的其他五名非执行董事及三名独立非执行董事于2022年3月前并不知悉该项投资...”

不过，根据基石药业当时生效的付款授权政策，低于5000万美元的外部付款需经管理层批准，由于该项投资金额为3000万美元且已获得首席执行官的口头批准，故不存在明显违反该付款授权政策的情况。

上述投资金额低于当时的外部支付签名授权门坎5000万美元，并不存在违反付款授权的问题。但是，基石药业在公告中表示，公司的投资政策仅限于批准特定的投资工具，该基金所持投资并不在获批工具之列，且该投资属于公司明确禁止投资的衍生证券。

翁晓路在上述声明中透露，基石药业5月底的内幕调查公告是在他本人未参与的基础上发表的，在公告发表前自己并没有申辩的机会。

对于投资项目，无论是他本人还是基石药业首席执行官江宁军，都是在招银国际所属基金专业人士进行的路演中首次了解，但该项目随后是由首席执行官亲自批准并书面签署；公告中所述的该投资案系由他本人向首席执行官推荐并声称该投资“能产生低风险的良好回报与事实严重不符”。

此外，基石药业的投资政策是由首席执行官于2016年10月7日亲自书面签署，首席执行官本人应该了解投资政策中对投资产品的限制；同时，首席执行官才是该投资项目的最终决策者，他本人只是依从首席执行官的投资决策参与执行工作，不享有决策权和决定权。

基石药业官网显示，目前公司的财务副总裁是程君，其曾担任和黄医药财务副总裁、参与美国和香港上市准备工作。

在翁晓路发表个人严正声明后，截止发稿前，基石药业并未对此事作出回应。

亏损多年，年研发投入10亿以上

资料显示，基石药业成立于2016年，是一家专注于开发及商业化创新肿瘤免疫治疗及分子靶向药物的生物制药公司。江宁军是基石药业创始人之一，其从2016年7月起便担任首席执行官、2018年8月出任董事长。

2019年2月，基石药业在港交所上市，募集资金22.32亿港元。其是港交所18A新政出台后第6家成功IPO的Biotech。在港交所上市之前，基石药业有两轮融资，A轮融资1.5亿美元，B轮融资2.62亿美元。

自成立以来，基石药业一直在亏损。仅2016~2021年，基石药业归母净利润分别亏损2.46亿元、1.07亿元、4.70亿元、20.69亿元、12.21亿元、19.20亿元。而从2020年开始，基石药业才开始有营收，2020~2021年其营业收入分别是10.39亿元、2.44亿元。

基石药业2021年营收同比下降77%，主要是由于授权收入的减少，公司在2020年将舒格利单抗和CS1003的海外权益授予EQRx，获得10亿元人民币首付款。

2021年，其经调整净亏损（不包括股权激励和非经常项目）同比扩大70%至17.46亿元，主要是由于持续较高水平的研发投入（13亿元）和销售团队扩张以及产品推广，2021年其销售及市场推广开支为3.638亿元，较2020年度的1.422亿元增加2.216亿元。

成立至今6年，2021年基石药业才正式开启商业化，录得产品收入1.63亿元，2020年则无产品销售收入。2021年，基石药业的产品销售收入来自普吉华（普拉替尼）和泰吉华（阿伐替尼），这两款药于当年5月份开始上市销售。

随着2021年12月舒格利单抗、2022年1月艾伏尼布两款药获CDE批准上市，截至目前，基石药业已有四款上市药品。其现有15条产品管线，除了已上市的四款产品以及后续适应症进展较快，其他自研管线大多处在临床前阶段和一期临床阶段。

基石药业研发管线

来源：基石药业

2019~2020年，基石药业的研发费用也分别为11.89亿元、14.05亿元，算上2021年，其研发投入连续三年在10亿以上，新药研发烧钱可见一斑。

2021年底，基石药业账上现金储备为16亿元人民币，管理层预计可供公司周转至2024年。

虽然账上还有钱，但是架不住持续的新药研发大头投入，好在基石药业已有四款药品上市，随着商业化持续推进，预计后续营收也会有进一步增长。

但对于Biotech而言，做好新药研发才是正经事。高风险的投资理财始终有点不务正业，况且当前正值资本寒冬，亏钱可能难免。

毕竟，上一个疯狂炒股亏损近20亿的云南白药，已经被股东们骂惨了。

在2022年5月31日的公告里，基石药业也表示已向招银国际发出指示，尽早赎回投资事项。

吃一堑，长一智。因违规投资金融产品事件，基石药业董事会换帅，江宁军被迫让出主席之位，由非执行董事李伟接任。同时，外部支付的签名授权门坎也从5000万美元降至300万美元。此外，公司还成立了投资委员会，协助董事会批准投资决策及检讨投资表现等。